大师策略

"以合理价格买入优质企业，远胜过以优质价格买入平庸企业。"——这句话几乎每个价值投资者都会背。 但"优质"到底是什么？"合理"又是多少？ 大多数人的做法是：翻财报、看ROE、凭感觉。我们换了个思路——把巴菲特在历年《致股东的信》里反复强调的标准翻译成可量化的财务条件，然后在 A股、港股、美股全市场跑了一遍。 结果是：2025年报口径下，全市场只有 32 家公司同时满足这 8 条标准。